穿越不确定：巴菲特2025股东大会如何启发创业者应对波动与抓住机会

2025年伯克希尔股东大会传递的核心信息，对于创业者来说就是：

在不确定的环境里，要保持耐心和清醒的头脑，不被短期波动吓倒，不被市场情绪裹挟；

手里要留足现金，为可能到来的“便宜货”机会做好准备；

面对新技术和外部挑战，保持警惕和学习，但行动要审慎，找准自己的节奏；

更重要的是，建立一个有价值、有韧性的商业本身，并且和对的人一起做热爱的事情，把精力放在创造真正的财富上，而不是在资本市场里追逐短暂的快感。

以下是一些具体的思考：

耐心与充分的准备是关键

巴菲特和阿贝尔强调在等待有吸引力的投资机会时需要耐心。

但这种耐心不是被动的等待，而是在等待期间进行大量的阅读和努力工作来做好准备，以便在机会出现时能快速行动。

对于创业者来说，这意味着在寻找市场机会、融资或关键合作伙伴时需要耐心等待最佳时机，但同时必须投入大量精力进行市场研究、规划和提升自身能力，才能在机会敲门时立即抓住。

拥抱学习，寻找并珍惜良师益友

巴菲特多次提到生命中遇到的老师和导师（包括正式和非正式的，如雇主）对其产生了巨大影响。他强调要从有良好意图且经验丰富的人那里学习。

查理·芒格、本·格雷厄姆、大卫·多德、汤姆·墨菲等都是他学习的对象。

对于创业者而言，这意味着要保持好奇心、大量阅读，主动寻找行业内的前辈或导师，学习他们的经验和智慧，并选择与你欣赏和信任的人交往。

这些人不仅能在商业上提供指导，也能帮助你在品格上成为更好的人。

正直和信任是无价的资产

在商业中，被人信任是一种巨大的快乐。获得的信任是巨大的资产，需要日积月累的行为来建立。

阿贝尔也强调了经理人正直和良好行为的重要性，因为组织质量下降往往比提升更容易，老板的不良行为会迅速蔓延。

创业者必须将正直作为核心价值观，建立起与客户、员工和合作伙伴之间的信任关系。

拥有正确的性格和情绪管理

在投资领域，拥有合适的性格至关重要。不要让市场下跌引起恐惧，也不要因上涨而兴奋。

必须学会将情绪“留在门外”。

创业充满不确定性和波动，创业者需要培养稳定的情绪，不被短期的成功或失败冲昏头脑，保持理性决策。

热爱你所做的事并努力工作

阿贝尔和巴菲特都表示他们热爱自己的工作。阿贝尔提到，如果你努力工作，你会找到你热爱的事情，这会带来巨大的享受。

巴菲特也说能够做自己喜欢的事情是一种非凡的奢侈。

创业往往意味着长时间和高强度的投入，找到让你发自内心热爱并愿意为之努力的事业，是持续前行的重要动力和享受源泉。努力工作本身就能让你走得很远。

识别并抓住稀缺的“肥球”机会

伯克希尔的投资策略非常机会主义，他们等待“异常有吸引力”的机会（“肥球”）出现，并准备投入巨额资金。

虽然规模不同，但创业者也需要在市场中识别那些真正有潜力、你理解且被低估的机会，而不是盲目跟风。

不是每天都有好机会，但当机会出现时，必须能够快速决断并行动。巴菲特提到他愿意在5秒内决定是否行动。

审慎管理风险，尤其是财务风险

保险和公用事业的讨论揭示了风险管理的重要性。要警惕承担过多的信用风险和使用高杠杆。

私募股权公司在寿险领域采取的高风险策略是伯克希尔不愿意效仿的。

创业者在使用资金（特别是外部融资）时，必须高度关注风险，避免过度负债和承担超出自身能力的风险。愚蠢的投资，尤其使用别人的钱时，后果严重。

适应变化，但不必争做“第一个吃螃蟹的人”

面对行业变革（如AI对保险业的影响）和宏观环境变化（如关税），企业需要思考并适应。

然而，伯克希尔在AI等技术进步面前，更倾向于观察等待，直到机会更加明朗，而不是争做先行者。

创业者可以从中学习到，并非所有新兴趋势都必须立即投入，有时等待时机、看清方向再行动可能更稳健。

应对挫折是人生和创业的一部分

生活中总会遇到挫折，学习如何应对非常重要。虽然经历挫折并不快乐，但它们是必然发生的。

创业过程中会面临无数的困难和失败，学会接受挫折，从中学习，并更多地关注生活和事业中好的方面，是保持韧性的关键。

规模增长可能是成功的“敌人”

巴菲特指出，规模越大，对投资回报率越是“敌人”。这句话对于寻求快速扩张的创业者来说是一个重要的提醒。

盲目追求规模可能会稀释回报，带来管理复杂性，并可能迫使你在吸引力不高的机会上投入资金。

保持适度规模，专注于高质量的机会，可能是更可持续的增长方式。

全球视野和对不同文化的尊重：

伯克希尔在日本的投资成功，部分在于他们理解并尊重当地的商业习俗和方法。

他们与日本公司建立了长期关系，并看到了合作的潜力。

创业者如果考虑国际化或与不同文化背景的人合作，需要保持开放心态，尊重并学习不同的商业方式。

构建对商业友好的环境（宏观层面启发）

讨论中提到新兴市场吸引投资的关键在于建立稳固的货币声誉（避免恶性通货膨胀）和营造商业友好的环境。

虽然这是政府层面的建议，但对于创业者来说，理解一个稳定和可预测的宏观环境对商业成功的重要性，并根据环境变化调整策略，是必要的。